Regresa el estrés al sistema bancario: se desploman las acciones de Deutsche Bank

24 de marzo 2023 | 9:59 am

Deutsche Bank se convirtió en el foco rojo más reciente de la turbulencia bancaria en Europa, ya que la preocupación constante por la industria hizo que sus acciones se desplomaran a niveles de hace tres años y aumentara el costo de los seguros contra incumplimientos.

Las acciones del prestamista alemán que cotizan en Fráncfort retrocedieron más de 11% y suman su tercera caída consecutiva; ahora han perdido más de una quinta parte de su valor en lo que va de mes. Los swaps de incumplimiento crediticio, una forma de seguro para los tenedores de bonos de una empresa contra su incumplimiento, saltaron a 173 puntos básicos el jueves por la noche desde los 142 puntos básicos del día anterior.

El banco, que ha protagonizado una recuperación en los últimos años tras una serie de crisis, fue el mayor perdedor entre las grandes acciones bancarias europeas el viernes tras anunciar un plan para recomprar deuda, una medida que normalmente se considera una señal de fortaleza. Los analistas lucharon por explicar la liquidación, lo que llevó al canciller alemán Olaf Scholz a respaldar públicamente al prestamista.

Deutsche Bank ha modernizado y reorganizado fundamentalmente su modelo de negocios y es un banco muy rentable. No hay necesidad de preocuparse por nada

dijo Scholz en una conferencia de prensa en Bruselas cuando se le preguntó sobre la situación del prestamista.

El prestamista surgió recientemente de un plan de reestructuración de cuatro años que incluía miles de recortes de empleos y una salida de gran parte del banco de inversión. El director ejecutivo Christian Sewing, que asumió el cargo en 2018, incluso exploró un acuerdo con su rival alemán Commerzbank en 2019 a instancias del gobierno, antes de decidir no hacerlo.

“Vemos esto como un mercado irracional”, escribieron analistas de Citigroup, incluido Andrew Coombs, en una nota. “El riesgo es si varios titulares de los medios tienen un impacto psicológico en los depositantes, independientemente de si el razonamiento inicial detrás de esto era correcto o no”.

“No nos preocupa la viabilidad o las marcas de activos de Deutsche”, escribió por su parte el analista de Autonomous Research, Stuart Graham. “Para ser muy claro, Deutsche NO es el próximo Credit Suisse“.

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Efecto dominó de otros bancos

La última turbulencia para los bancos europeos sigue a una liquidación de los prestamistas estadounidenses, que se desplomaron el jueves incluso después de que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijera que los reguladores estarían preparados para tomar medidas adicionales para proteger los depósitos si fuera necesario.

Los bancos también se desplomaron cuando Bloomberg informó que Credit Suisse y UBS Group se encuentran entre los prestamistas bajo escrutinio en una investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre si los profesionales financieros ayudaron a los oligarcas rusos a evadir las sanciones.

Las caídas generalizadas socavan las esperanzas entre las autoridades de que el rescate de Credit Suisse Group negociado por el gobierno el pasado fin de semana estabilizaría el sector en general. Los reguladores y ejecutivos buscaron durante toda la semana tranquilizar a los comerciantes sobre la salud de la industria bancaria.

Los bancos centrales, desde la Reserva Federal hasta el Banco de Inglaterra, aumentaron esta semana las tasas de interés una vez más, manteniendo su enfoque en la inflación en medio de la esperanza de que lo peor de la turbulencia financiera haya pasado.

El miércoles, el jefe del regulador bancario de Alemania, BaFin, dijo que si bien no había riesgo directo para los mercados bancarios de Europa debido a la reciente agitación, existía el peligro de un “contagio a través de la psicología de los mercados”.

“Es un caso claro de que el mercado vende primero y hace preguntas después”, dijo Paul de la Baume, estratega senior de mercado de FlowBank SA.

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Con información de Bloomberg y CNBC