Dinamismo manufacturero no evita fase recesiva de la economía mexicana en julio

5 de septiembre 2022 | 5:00 am

El dinamismo de la industria manufacturera, principal motor del país, no evitó que la economía mexicana se posicionara en una fase recesiva durante julio.

Desde la emergencia sanitaria por la pandemia del COVID-19, que comenzó en el segundo trimestre del 2020, la actividad económica de México no se encontraba en una situación similar.

Te puede interesar: Analistas elevan expectativa del PIB… y también la de inflación para este año

El Indicador Adelantado, que pretende anticipar los ciclos económicos, se colocó en una fase recesiva, ya que durante julio del 2022 obtuvo 99.91 puntos, situándose por debajo de su tendencia de largo plazo (100 puntos) luego de 19 meses, aunque uno de sus seis componentes se ubicó en terreno positivo.

Dicho componente fue el correspondiente a la tendencia del empleo en las manufacturas, que con 100.43 puntos consiguió un aumento 0.02 puntos, siendo el séptimo mes consecutivos al alza en este rubro.

Lo anterior representó que el sector manufacturero continuó con una tendencia de aceleración en julio, pese a la fase recesiva que vive la economía de Estados Unidos, principal demandante de la industria mexicana.

Sin embargo, no fue suficiente para evitar la crisis económica que dibuja el Indicador Adelantado, mermado por las altas tasas de interés, la incertidumbre empresarial, la debilidad del peso y el pesimismo que envuelve a los mercados bursátiles de la Unión Americana y México.

Tasa de política monetaria, principal obstáculo

El principal obstáculo es la tasa de política de interés, que provocó que el Índice Adelantado cayera 0.21 puntos respecto a junio, la doceava disminución mensual al hilo, de acuerdo con el Sistema de Indicadores Cíclicos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

El subíndice de la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE), aumentó 0.33 puntos y ligó 16 meses seguidos con alzas, pero como su comportamiento es inverso al de la actividad económica, restó al PIB.

Para controlar los elevados niveles inflacionarios, desincentivando el consumo, los mayores en más de dos décadas, Banco de México (Banxico) decidió ubicar la tasa de política monetaria en 8.50% y aún se esperan más alzas. 

Los demás descensos

Los otros subíndices que mostraron descensos fueron el Índice Standard & Poor´s 500 (0.23 puntos), el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en términos reales (0.17), tipo de cambio real bilateral México – Estados Unidos (0.08- fue alza pero se interpreta como la TIEE) y el indicador de confianza empresarial: Momento adecuado para invertir (0.05).

Estas bajas se dan en un contexto de alta incertidumbre. La invasión rusa en Ucrania elevó los precios del petróleo, así como de otras materias primas e insumos, efecto que se traslada a una mayor presión por los costos.

Se suman las aún disrupciones en las cadenas de proveeduría y las amenazas de nuevos confinamientos en China.

En el ámbito local, la gran preocupación económica se centra en la inflación, cuyo control no se ha visto reflejado con el plan antiinflacionario del gobierno federal.

¿Por qué es importante este indicador?

La importancia del Indicador Adelantado radica en que pretende señalar anticipadamente los puntos de giro del Indicador Coincidente, el cual refleja el estado general de la economía mexicana y su dirección.

En cuanto a su tendencia de largo plazo, representada por una línea horizontal igual a 100 puntos que identifica las fases del ciclo económico, el valor de 99.91 puntos del Indicador Adelantado se ubicó debajo de dicha tendencia, y como su componente cíclico está decreciendo, se interpreta como una fase recesiva.

La etapa de recesión de la economía de Estados Unidos, los altos niveles inflacionarios en el mundo, la invasión rusa en Ucrania, las amenazas de confinamiento en China y disrupciones en las cadenas de suministro merman la dinámica de la actividad económica mexicana.

Este indicador sirve, entre otros más, de referencia para que el Comité de Fechado de Ciclos Económicos evalúe la dirección de la economía mexicana e identifique los procesos de expansión o recesión de México.