Peso mexicano: ¿Tendencia bajista o breve pausa en su camino alcista?

27 de mayo 2020 | 3:31 pm

Nota del editor: Este artículo es meramente informativo y no representa ninguna recomendación de inversión por parte de EL CEO.

Por Ileana García Mora

El contexto de volatilidad e incertidumbre de estos días hacen complicada la tarea de generar conclusiones sobre qué esperar del tipo de cambio o si, después de dos meses verdaderamente turbulentos, es el momento de invertir, un tema que se discute muy acaloradamente en el foro de Forex de la plataforma Investing.com México.

Hasta el cierre de este miércoles, el peso mexicano acumulaba ganancias en 9 de sus últimas 10 sesiones, lo cual parecía dar señales de que una tendencia bajista podría estar frente a la puerta. 

Lo que sí es cierto es que es mayo ha sido un mejor mes para el tipo de cambio que abril y marzo. En la mayoría de las sesiones llevadas a cabo en mayo, el peso mexicano ganó frente al dólar y, a escasos días de que acaben las operaciones de mayo, la moneda acumula una apreciación de 7.14%.

Nada mal si se le compara con la depreciación de 21% y 2% de los meses de marzo y abril respectivamente, que fueron de gran volatilidad en los mercados globales y en los que vimos hechos inéditos, como estímulos de casi todos los bancos centrales en el mundo y barriles de petróleo a precios negativos (es decir, regalados) ante la paralización de la demanda por el confinamiento provocado por el Covid-19.

La gran pregunta que muchos nos hacemos en este momento es si ya podemos pensar que “lo peor ya ha pasado” y veremos consolidarse una tendencia bajista del tipo de cambio o si por el contrario, estas semanas han sido solo una breve pausa en una senda alcista.

Intentar aportar algunas perspectivas a esta pregunta se siente casi como intentar ver a través de una bola de cristal en medio de un contexto tan cambiante como tenso. Sin embargo, aterrizamos algunas ideas con las perspectivas de algunos analistas del sector que nos aportan sus distintas visiones.

¿Es momento de comprar dólares?

La respuesta a esta pregunta quizá estaba más clara ayer que hoy.

Para Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, el nivel visto hasta ayer permitía pensar que el peso mexicano había ganado mucho terreno muy rápidamente, sustentado principalmente en sentimientos, y no tanto en los fundamentales económicos, lo que parecía ser una señal de oportunidad.

“¿A qué nuevo nivel podría llegar? Podría llegar a 21.63 pesos si perforaba el soporte de 22 peso por dólar. ¿Qué cosas tendrían que pasar para que mejorar la tendencia? Que mejore la percepción de riesgo a nivel global, es decir, que continúe el optimismo con respecto a la reapertura económica, así como las expectativas de tasas negativas en Estados Unidos y la expectativa de que las tasas de interés en México no se van a recortar tan rápidamente”, me explicaba Siller.

Para Jorge González, trader de Forex y fundador de EntendiendoForex.com, la cautela es lo que más debe imperar en estos momentos.

“Suena atractivo salir a comprar dólares por ver un nivel muy bajo después de haber visto los 25.78 pesos por dólar; sin embargo, debemos ser cautelosos, ya que acaba de empezar el impulso bajista después del rompimiento de baja de una estructura lateral temporal que estuvimos jugando de 23.26 a 25.78”, comenta.

“Es importante mencionar que el 22.03 fue el máximo de 2017 y que debe ser una zona de soporte importante, además de tener el 61.8% de retroceso en 21.70. Jugaría con el nivel si vemos una congestión de precios, pero para buscar algún retroceso con cautela, y no para posicionarme de largo plazo todavía”, me comentaba González.

5 claves que a favor del peso mexicano

Analistas de CI Banco, que escribieron este reporte un par de días atrás, comentan que había ciertas condiciones que debían mantenerse para que viéramos al tipo de cambio romper hacia abajo los 22 pesos por dólar en las próximas semanas o meses.

“Después de haberse presionado a su peor nivel en marzo pasado, en las últimas semanas, la moneda mexicana ha recortado parte de las pérdidas (poco más de tres pesos)”, comentaban y agregaban que son cinco los elementos que explican la mejor en la cotización de la divisa:

1. El levantamiento de algunas de las medidas de confinamiento.
2. Las noticias positivas sobre la búsqueda de una vacuna contra el Covid-19.
3. Una percepción de que “lo peor en materia económica ya pasó”.
4. El rebote en el precio internacional del petróleo.
5. Estímulos monetarios por parte de los principales bancos centrales.

Sin embargo, otras perspectivas muestran que la tendencia bajista ha sido nada más que una breve pausa en el camino alcista. Esto podría hacernos pensar que los niveles actuales no están tan mal si lo que se desea es una inversión a mediano o largo plazo.

Juan Francisco Caudillo, analista técnico del Grupo Financiero Monex, considera que el tipo de cambio estaría finalizando un ajuste correctivo, es decir, una pausa para continuar con el movimiento alcista observado entre febrero y marzo. “De largo plazo, en los próximos meses, el objetivo se ubicaría en 30.65 pesos, y para cierre del año por lo menos en 28.00 pesos”, me explica Caudillo.

“Durante los últimos dos meses, el tipo de cambio ha venido desarrollando un movimiento lateral bajista que suponemos se trata de un proceso de ajuste correctivo y de acumulación de fuerza alcista. Cabe señalar que prevalecerán las condiciones bajistas en tanto se mantenga por debajo de 22.50 pesos (cierre), reconociendo que por lo menos deberá recuperar 22.65 pesos para recomendar retomar posiciones largas especulativas”, recomendaba Monex en un análisis de ayer.

El peor riesgo: rebrotes de la pandemia

Las tensiones entre Estados Unidos y China han vuelto a calentar los mercados; y noticias como estas son las que suelen jugar en contra del tipo de cambio. Además, las noticias relacionadas con las expectativas sobre el desarrollo de una vacuna pueden jugar a favor o en contra.

“Hemos estado viviendo una expectativa de que pronto tendremos una vacuna para el Covid-19 y que la economía regresará a lo que era antes. Primero, creo que no regresará en el corto plazo a lo que era antes, entonces estas grandes expectativas pudieran verse desvanecidas. Segundo, si no se dan los avances en las vacunas, el mercado empezará a cuestionarse acerca de cuándo ocurrirá, donde el tiempo empiece ya a trastocar la economía real y ponga en duda si la crisis de liquidez se puede convertir en crisis de solvencia”, agrega González.

En un artículo que publicamos ayer, Joel Martínez, quien es fundador y director de la consultora Visor Financiero, comentaba que el gran riesgo que corre el precio del dólar es que haya un rebrote de la pandemia, que se regrese al confinamiento o que se haga más lenta la apertura de la economía. “De materializarse este riesgo, el precio del dólar rebotaría nuevamente, aunque ese escenario no es el dominante”.

Su previsión central es que muchos flujos de capitales regresarán a los mercados emergentes, especialmente a aquellos que tienen equilibrios macroeconómicos, tasas atractivas y mercados líquidos, como es el caso de México.

“Por eso vemos una baja en el precio del dólar hacia un rango de 22.00 a 22.50 pesos en un primer escalón, para luego descender a otro más sólido de 20.00 a 20-50”, decía Martínez.

Atentos a los acontecimientos

Al momento de terminar de escribir este artículo (mediodía hora México) la cotización del dólar se ubicaba 22.39 pesos, que es el nivel en el que se ha movido hoy.

Seguramente hoy estaremos atentos a los acontecimientos, especialmente, al cierre de las operaciones esta tarde, a ver si el color rojo o verde del tipo de cambio nos da una pista más acerca de hacia dónde sopla el viento.

La nota Peso mexicano: ¿Tendencia bajista o breve pausa en su camino alcista? apareció por primera vez en Investing.com